創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)評價指標(biāo)體系的應(yīng)用——財會通訊

 （一）財務(wù)指標(biāo)既要兼顧整體，又要突出重點 如前文所述，創(chuàng)業(yè)板上市公司需要選擇包括償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力及市場測試能力等幾方面的一系列指標(biāo)，這些指標(biāo)可以共同應(yīng)用、相輔相成，綜合反映創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績等相關(guān)信息，為財務(wù)信息使用者提供有用的財務(wù)分析指標(biāo)。同時，應(yīng)用該指標(biāo)體系還應(yīng)結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)階段的特征，突出重點，如更加關(guān)注其現(xiàn)金流量、發(fā)展能力及市場測試能力，使得各項指標(biāo)更實用、更相關(guān)、更具有前瞻性。據(jù)此，各有關(guān)人士才能在在綜合了解企業(yè)概況的基礎(chǔ)上，合理分析判斷，做出科學(xué)、正確、合理的決策。
（二）注意財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合 現(xiàn)在越來越多的人已經(jīng)意識到傳統(tǒng)財務(wù)業(yè)績評價的諸多局限，如：在業(yè)績方面，重短期輕長期；在財務(wù)成果方面，重過去而輕未來價值創(chuàng)造；在資產(chǎn)業(yè)績方面，重有形資產(chǎn)而忽視無形資產(chǎn)；在企業(yè)評價指標(biāo)方面，重財務(wù)指標(biāo)，卻輕非財務(wù)指標(biāo)等，這種傳統(tǒng)評價方法極大地影響到業(yè)績評價體系的質(zhì)量，因此，相對于目前仍很年輕的創(chuàng)業(yè)板上市公司，在合理運(yùn)用傳統(tǒng)的財務(wù)評價指標(biāo)體系的同時，也應(yīng)結(jié)合有關(guān)非財務(wù)指標(biāo)體系，如前所述的BSC、EVA，還可以增加如產(chǎn)品創(chuàng)新指標(biāo)、人力資源字表等有用內(nèi)容，以更加全面地反映企業(yè)的整體情況。當(dāng)然，應(yīng)用非財務(wù)指標(biāo)時應(yīng)關(guān)注其可衡量性，以避免誤導(dǎo)信息使用者。
（三）指標(biāo)體系的相對穩(wěn)定和適時創(chuàng)新相結(jié)合 由于我國目前大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司處于企業(yè)生命周期中的成長期，離成熟期時日尚早，在此階段它們雖然有自己獨特的產(chǎn)品系列，市場份額穩(wěn)步增加，競爭力不斷提高，但競爭者越來越多，企業(yè)需要不斷尋求新業(yè)務(wù)，尋找新的利潤增長點，仍然需要資金的進(jìn)一步投入，研發(fā)費(fèi)用也相對較高。再此階段，這些公司的盈利能力往往受到一定的限制，有的企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。財務(wù)指標(biāo)體系應(yīng)結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司該發(fā)展階段的特點，關(guān)注當(dāng)下，同時盡可能反映其未來的發(fā)展?jié)摿Γ３窒鄬Φ姆€(wěn)定性。當(dāng)然，如果企業(yè)發(fā)展有了較大進(jìn)展或者進(jìn)入下一個周期，也應(yīng)該考慮對于現(xiàn)有財務(wù)指標(biāo)體系的調(diào)整和創(chuàng)新，使之一方面更準(zhǔn)確的反映創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體狀況，另一方面吸引更多的投資者，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的持續(xù)、健康發(fā)展。